面對全球經濟的波動，2025年市場回檔的擔憂浮現，投資人該如何掌握方向?在充滿不確定的環境下，洞悉資產配置策略至關重要。本文將解析當前市場情勢，助您在迷霧中找到財富的指引。

一、全球關稅風暴來襲

對等關稅政策即將全面實施，對全球經濟而言是一大變數。目前關稅稅率仍不明朗，以台灣為例，市場預估約10-20%，但財政部官員的發言卻暗示可能高達30%以上，最終數字有待7月9日揭曉。

美國市場情緒方面，CNN的貪婪與恐懼指數已衝上78分，超過75分代表市場進入「過度貪婪」，恐有超漲疑慮。恐慌指數(VIX)目前處於相對低點，但4月總統發言時曾出現大幅上漲。若本次關稅數字超乎預期，市場恐慌情緒可能再度浮現。

二、企業獲利承壓警訊

關稅衝擊正逐漸顯現。美國製造業與服務業的生產成本已普遍提高，這些成本正逐步轉嫁給消費者。這意味著，關稅並未解除，仍在緩慢發酵。

以零售巨頭沃爾瑪為例，由於其商品高度依賴中國進口，對關稅變化極為敏感。雖然沃爾瑪曾預期關稅將迫使其在5、6月漲價，但此言論引發強烈反彈，導致他們對漲價議題避而不談。然而，不談並不代表不行動。沃爾瑪股價已數月陷入盤整，顯示關稅衝擊正侵蝕其獲利，使其難以隨大盤上漲。不只沃爾瑪，其他從非美國地區進口的廠商，例如越南關稅已是4月的兩倍，其後續營收變化(如Nike、Adidas)也值得密切觀察。

美股：歷史高點的風險

目前，美國主要指數(如那斯達克100、費城半導體)已創下歷史新高。然而，市場是否真的所有企業都賺取了如此巨額的利潤，值得深思。當市場已處於「過度貪婪」狀態，且關稅數據即將揭曉之際，追高存在較高風險。若企業利潤因關稅受侵蝕，股價恐難維持上漲動能。

台股：壓力與機會並存

台股，特別是電子股(佔七成資金)，與美股走勢高度相關。然而，台灣市場正面臨來自去(2023)年10月至今年2月的沉重套牢籌碼壓力。要突破這座「大山」，需要耗費大量時間或資金。

專家建議，面對這種不確定的情況，應採取謹慎策略。如同走向一個掛有「內有惡犬」牌子的花園，明智的做法是先觀望，而不是貿然闖入。市場中潛藏的未知變數，需要投資人仔細觀察，再決定下一步。

三、技術指標透視台股動向

從技術面來看，台股存在「長多短空」的格局。

季線(60日線)： 目前季線趨勢向上，只要不出現下彎，市場仍有保持多頭的機會。依據扣抵值推算，這股多頭動能預計可維持約一個月。這顯示了長線的多方火種依然存在。

月線(20日線)： 月線的扣抵值與現價非常接近，約200點的差距可能在短時間內觸及。這表示月線可能迅速翻空，引發短線賣壓。因此，短線操作需相對謹慎。

總體而言，由於短線可能面臨賣壓，操作上建議採取相對保守的策略。但若從長線角度，只要季線的多頭格局未被破壞，未來在市場下跌時，仍是逢低佈局的好時機。

市場動盪中，關鍵在於釐清自身投資目標。透過了解不同資產特性，並進行多元分散佈局，方能穩健前行，掌握先機。